– “Quanto vale a minha empresa?”
– “Como saber se o valor que o investidor está oferecendo por ela está compatível com aquilo que ela vale?
Geralmente, essas são as principais dúvidas que muitos gestores de startups enfrentam na hora de atrair investimentos e dar o próximo passo rumo ao crescimento do seu negócio.
Neste cenário, o valuation é uma metodologia que permite conhecer o valor da empresa, levando em consideração não apenas a estrutura financeira do negócio, mas também a percepção do mercado – que pode variar por diversos fatores.
A definição do valuation é um dos momentos cruciais de qualquer startup, uma vez que tem influência direta na negociação com investidores. O cálculo, portanto, requer muita estratégia e amplo conhecimento do mercado.
Para te ajudar, reunimos neste texto algumas informações que devem ser levadas em consideração na hora de calcular o valuation da sua startup.
O que é valuation?
Também chamado de “avaliação de empresas”, o valuation é um jargão herdado do mundo das finanças corporativas e remete à metodologia em que se busca mensurar o valor real de uma empresa, podendo assim determinar um preço que seja justo para busca por investimentos, negociações de venda, e até mesmo na projeção de valores para comercialização de ações no futuro.
Tanto para os empreendedores quanto investidores, o valuation tem um papel importante porque garante equilíbrio entre captação/diluição, além dos aspectos de captura de valor em caso de venda da empresa. Alguns aspectos importantes:
- Para quem empreende: o valuation representa maior poder financiamento do negócio e maximização do valor do acionista, mas também pode criar situações de desalinhamento ao longo do processo;
- Para quem investe: ajuda a identificar oportunidades boas de negócio, e também a fugir de possíveis ciladas que existam no mercado.
Contudo, é preciso entender que o valuation pode ter aspectos diferentes, e que nem sempre o valor praticado em rodadas de investimento será o mesmo valor de empresa para venda. Ou seja, existe um valuation ”implícito” que é associado ao round mas que pode mudar em função da rápida transformação da empresa (por isso, nem sempre faz sentido falar de valuation do round e de venda da empresa como sendo o mesmo).
O ideal é que esses valores estejam alinhados, mas isto não é uma regra. Há casos em que a empresa pode ter um valuation indireto, que é diluído dentro da rodada, diferente de um valuation que é pensado no valor intrínseco do ativo – que é o valor de venda e aquilo que o mercado estaria disposto a pagar para adquirir a empresa.
Fatores relevantes no cálculo de valuation
Primeiramente, vale ressaltar que o cálculo do valuation não é exato e não segue um padrão. Como mencionamos anteriormente, ele envolve vários fatores que vão além da estrutura financeira da empresa.
Portanto, antes de realizar o cálculo do seu negócio, é muito importante ter clareza sobre a finalidade desta avaliação, porque o valor da empresa para rodadas de investimento, em muitos casos, não será o mesmo valor definido para compra e venda.
Para o cálculo do valuation indireto, o comum é adotar o método de múltiplos de mercado, no qual é possível comparar indicadores de diferentes empresas de um mesmo segmento. Já para cálculo do valuation direto, normalmente a avaliação costuma usar algum tipo de auferição de valor, como método de fluxo de caixa, entre outros, que estão mais ligados à capacidade do negócio em gerar recursos financeiros.
De toda forma, o valuation está nos olhos de quem compra, principalmente quando a finalidade da avaliação está voltada para uma aquisição. É sempre importante lembrar que há vários aspectos intangíveis que influenciam o cálculo: como a percepção e a dinâmica do mercado, bem como a quantidade de interessados no negócio.
A grande dica na hora de calcular o valuation é recorrer a especialistas, que sejam capazes de manter as operações entre empreendedores e investidores dentro de um limite justo para todos, sem avaliações acima da média e fora da realidade.
Por que o valuation importa?
Em resumo, o valuation é fundamental para o crescimento da startup porque, uma vez definido, ele oferece maior capacidade de argumentação na hora de buscar investimentos, ou até mesmo definir a participação societária do investidor. Além disso, é uma grande oportunidade para exercitar as premissas principais do negócio.
Para os investidores, ele também garante mais segurança nas negociações,uma vez que ajuda a identificar o quanto vale investir em um negócio ou não. O valuation é uma ferramenta que possibilita saber o quanto sua startup é atrativa para o mercado, assim como entender tudo que precisa ser melhorado.
Mas, lembre-se: nem sempre o valor de venda será o mesmo valor voltado para rodadas de investimento, e definir o valuation requer profissionais com conhecimento de mercado.
Quer entender a melhor forma de calcular o valuation da sua startup,saber quais alavancas acionar para maximizar valor e basear suas decisões em dados sólidos? Entre em contato conosco e veja como a Triven pode ajudar o seu negócio.
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